當(dāng)科技創(chuàng)新成為驅(qū)動經(jīng)濟發(fā)展的核心引擎，人工智能、半導(dǎo)體芯片、醫(yī)療保健、信息技術(shù)等硬核賽道的人才競爭已經(jīng)進入白熱化階段。留住擁有創(chuàng)新能力、掌握尖端技術(shù)的高端人才，顯然是企業(yè)通往成功的關(guān)鍵秘鑰。
但是，隨著全球資本市場互聯(lián)互通的持續(xù)深化，以及境內(nèi)外上市路徑、監(jiān)管規(guī)則的迭代速度不斷加快，企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)也愈發(fā)復(fù)雜。此時，股權(quán)激勵作為企業(yè)搭建人才梯隊的關(guān)鍵抓手，已經(jīng)不是簡單的工具，而是關(guān)乎企業(yè)戰(zhàn)略落地、組織活力激活的系統(tǒng)性工程。
為此，一心向上聯(lián)合36氪重磅推出《2025 股權(quán)激勵實踐全景與趨勢白皮書》，以 “全市場覆蓋 + 全流程拆解 + 全場景落地” 的三維視角，希冀助力企業(yè)在這場 “人才與規(guī)則的雙重博弈” 中突圍，為企業(yè)打造股權(quán)激勵破局指南。
亮點一：勢起底境內(nèi)外數(shù)據(jù)，解讀IPO趨勢
隨著全球資本市場跨境融通持續(xù)深化，越來越多企業(yè)主動布局境外融資、開拓海外市場。為助力企業(yè)精準把握各資本市場的最新動態(tài)，本次報告特別聚焦不同上市路徑，系統(tǒng)梳理了對應(yīng)的上市核心數(shù)據(jù)與股權(quán)激勵關(guān)鍵要素，為企業(yè)決策提供參考。
從數(shù)據(jù)上看，香港聯(lián)交所已然成為境內(nèi)架構(gòu)企業(yè)境外IPO的重要選項。這其中，雖然選用紅籌架構(gòu)的企業(yè)逐年下降，但同期選擇H股上市的企業(yè)卻明顯提升，截至Q3 2025年已經(jīng)有42家。
在這42家企業(yè)中，有11家為A股已上市企業(yè)。這種趨勢轉(zhuǎn)變，一方面受益于國內(nèi)政策的鼓勵，即支持內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)赴香港上市；另一方面，也與更多A股企業(yè)計劃為實現(xiàn)全球化、國際化戰(zhàn)略布局而進行國際資本儲備息息相關(guān)。
《2025 股權(quán)激勵實踐全景與趨勢白皮書》截圖
中概股在美股市場同樣表現(xiàn)不俗，截止Q3 2025年共計有74家企業(yè)完成上市，其中64家企業(yè)為常規(guī)IPO模式，10家企業(yè)通過SPAC 上市，為部分企業(yè)（如消費品、特殊目的收購主體等）提供了快速低成本的上市路徑。
而隨著境內(nèi)架構(gòu)企業(yè)遠赴海外上市逐漸常規(guī)化，與之相對的，則是A股上市企業(yè)的逐年遞減。截至Q3，2025年A股上市企業(yè)數(shù)79家，僅為2022年上市數(shù)的18.46%。
《2025 股權(quán)激勵實踐全景與趨勢白皮書》截圖
亮點二：穿透規(guī)則壁壘，對標實操方案
盡管境內(nèi)外資本市場已對股權(quán)激勵作出明確規(guī)定，但在實操落地階段，企業(yè)對相關(guān)政策的理解仍缺乏深度與專業(yè)性，方案制定也多受限于經(jīng)驗不足，最終難以精準匹配員工的核心訴求。
針對這種情況，《2025 股權(quán)激勵實踐全景與趨勢白皮書》就針對港股（紅籌）、H股、A股、美股四大上市場景的相關(guān)政策做了深入分析，并在此基礎(chǔ)上打破規(guī)則與實操壁壘，幫助企業(yè)深入了解相關(guān)政策，助力企業(yè)完成方案設(shè)計。
不僅如此，本次報告還特別針對不同實操場景，選取了多家極具代表性的股權(quán)激勵實踐案例，從設(shè)計思路、激勵工具、激勵對象、考核條件、持股方式等多個維度深入分析，幫助各企業(yè)客戶更好地了解從“政策理解-方案設(shè)計-執(zhí)行落地”的全流程鏈路。
《2025 股權(quán)激勵實踐全景與趨勢白皮書》截圖
亮點三：數(shù)字化工具，擊碎運營痛點
在企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的浪潮下，一款好用、安全、穩(wěn)定的管理軟件，已然成為股權(quán)激勵精準高效落地、激發(fā)激勵效應(yīng)的關(guān)鍵助力。為此，本次報告聚焦股權(quán)激勵全流程，詳細拆解了授予成熟、運營管理、行權(quán)歸屬、交易減持四大階段的核心痛點與執(zhí)行挑戰(zhàn)，并進一步明晰了企業(yè)通過數(shù)字化手段破解各環(huán)節(jié)難點、解放人力、提升效率的實操路徑，以及可直接復(fù)用的解決方案。
《2025 股權(quán)激勵實踐全景與趨勢白皮書》是繼《2022年度科技型初創(chuàng)企業(yè)股權(quán)激勵研究報告》、《2023年新政策下擬上市公司股權(quán)激勵研究報告》、《2024年新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)股權(quán)激勵研究報告》之后，一心向上推出的第四期股權(quán)激勵年度報告。
本次報告與 36 氪聯(lián)名重磅發(fā)布，聚焦境內(nèi)外資本市場多元背景，圍繞企業(yè)上市前后的股權(quán)激勵實踐，構(gòu)建 “全市場覆蓋 + 全流程拆解 + 全場景落地” 的三維體系。報告不僅整合了詳盡的上市核心數(shù)據(jù)與激勵要素分析，還深度拆解實操要點、配套標桿案例，覆蓋政策解析與對比、方案設(shè)計思路、外匯備案、股權(quán)設(shè)計、稅務(wù)計算等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，更系統(tǒng)輸出了股權(quán)激勵數(shù)字化落地解決方案，堪稱一本兼具專業(yè)性與實用性的股權(quán)激勵實操寶典。
后續(xù)，一心向上還會持續(xù)深耕股權(quán)激勵，依托專業(yè)的咨詢及產(chǎn)研團隊，擴展更為多元豐富的產(chǎn)品及服務(wù)，持續(xù)助力更多企業(yè)高效落地股權(quán)激勵，推動行業(yè)長遠發(fā)展。
【關(guān)于 一心向上】
一心向上成立于2018年，行業(yè)知名股權(quán)激勵服務(wù)商，為客戶提供從0-1的股權(quán)激勵全流程落地服務(wù)。2023年10月，獲得了由天使輪投資方小米、創(chuàng)新工場、中關(guān)村科學(xué)城公司共同追投的千萬級Pre-A輪融資。
依托行業(yè)領(lǐng)先的數(shù)字化技術(shù)應(yīng)用，一心向上通過股權(quán)激勵方案設(shè)計及相關(guān)服務(wù)，以及在線簽署、股權(quán)管理、Captable（股權(quán)結(jié)構(gòu)表）、SBC（股份支付費用報表）、個稅報表等產(chǎn)品矩陣串聯(lián)企業(yè)全生命周期股權(quán)管理，遵循“咨詢+SaaS”的服務(wù)模式，賦能企業(yè)股權(quán)管理效能提升。
截至目前，一心向上累計服務(wù)包括小米集團、金山云、知乎、晶晨半導(dǎo)體、第四范式、億航智能、奇安信、康龍化成、柳工、瑞幸咖啡等近800家美/港/A股上市及快速成長、擬IPO的企業(yè)，業(yè)務(wù)覆蓋互聯(lián)網(wǎng)、智能制造、生物醫(yī)藥、網(wǎng)絡(luò)安全、連鎖零售等30多個行業(yè)，服務(wù)遍布全球40多個國家和地區(qū)，在北京、上海、杭州、深圳均設(shè)有辦公室。
