調(diào)研機構(gòu)包括美國銀行、摩根士丹利、摩根大通等外資巨頭，以及華夏基金、興證全球基金、天弘基金、鵬華基金等國內(nèi)頭部公募。其中，宏發(fā)股份、盛弘股份、銳捷網(wǎng)絡、衛(wèi)星化學、中際旭創(chuàng)、揚杰科技、京新藥業(yè)和濤濤車業(yè)分別獲得210家、124家、117家、105家、104家、102家、100家和100家機構(gòu)調(diào)研。這些公司普遍涉及AI算力、高速光模塊、PCB等前沿領域，與全球AI基礎設施投資周期高度相關。

美國加征關稅對相關企業(yè)的影響成為調(diào)研的重點之一。盛弘股份在調(diào)研中表示，2024年公司實現(xiàn)營業(yè)收入30.36億元，海外收入約4.38億元，直接出口美國的營業(yè)收入為5600萬元左右，僅占公司整體收入的1%—2%，對公司整體業(yè)務影響較小。公司已與位于馬來西亞的專業(yè)代工廠達成合作意向，預計2025年5月底可做好生產(chǎn)準備，以應對未來可能發(fā)生的不確定事件。

供應鏈韌性也是機構(gòu)關注的核心問題。宏發(fā)股份指出，公司海外工廠主要是印尼、德國工廠。2024年，公司在印尼首都雅加達附近購買60畝土地，用于規(guī)劃擴建海外制造基地，標志著公司在印尼市場的進一步深耕和全球化戰(zhàn)略的加速推進。德國工廠于2024年9月26日成功舉行廠房封頂儀式，預計2025年逐步投入使用。中際旭創(chuàng)也表示，根據(jù)客戶需要，公司出口目的地既有美國地區(qū)也有非美國地區(qū)，且非美國地區(qū)的出口比例在2024年已大幅增長，目前的形勢下，發(fā)往非美國地區(qū)的出貨量比例有望進一步增長，從而降低關稅負擔。

新興技術(shù)商業(yè)化進展同樣受到機構(gòu)的高度關注。濤濤車業(yè)一季度凈利潤預增47.42%—72.98%，主要受益于電動高爾夫球車及全地形車海外銷售放量。公司管理層對2025年的增長充滿信心，并表示美國工廠將在研發(fā)設計、生產(chǎn)管理、運營效率、售后服務等方面比美國本土廠家做得更好，繼續(xù)維持中國制造優(yōu)勢。

從行業(yè)分布看，通信設備、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、化工材料、高端制造等領域成為基金經(jīng)理關注的核心方向。調(diào)研熱度最高的公司集中于技術(shù)壁壘高、海外業(yè)務占比大、政策敏感性強的標的，顯示出基金經(jīng)理對新興技術(shù)商業(yè)化進展、全球供應鏈重構(gòu)等問題的關切。

總體來看，外資機構(gòu)與公募基金的密集調(diào)研反映出市場對半導體、人工智能算力、新能源汽車等前沿產(chǎn)業(yè)領域的長期信心。盡管美國加征關稅帶來了一定的不確定性，但具備海外產(chǎn)能布局、議價權(quán)優(yōu)勢及技術(shù)領先的企業(yè)仍獲機構(gòu)青睞。未來，隨著全球供應鏈的進一步重構(gòu)和新興技術(shù)的商業(yè)化加速，這些領域有望成為資本市場的持續(xù)熱點。

（來源：金融界）